Brasil y las barbas del vecino

antonio das mortes

De la situación en Brasil he hablado mucho en el blog (Suban su nombre al Buscador – en la columna de la derecha – y verán). Corresponde: su destino está ligado al nuestro, en el corto y en el largo plazo.

Pero no encuentro nada que agregar – salvo “noticias” de coyuntura – al análisis de dos posteos recientes, aquí y aquí. Mi intención es ahora marcar el distinto tratamiento que a una esas noticias dan los medios “internacionales” (= del Atlántico Norte), y los medios locales que por lo general los reproducen fielmente. En este caso, no.

Titula The Wall Street Journal:

Moody’s Downgrades Brazil to Edge of Junk Territory (La calificadora Moody’s rebaja a Brasil al borde de los “bonos basura”)

Como es usual, éste es el título que reproducen los demás medios en inglés (fíjense en Google News).

En cambio, O Globo titula:

Moody’s rebaixa nota do Brasil e muda perspectiva para estável (Moody´s rebaja la nota de Brasil y cambia la perspectiva para “estable”)

Y aquí Ámbito repite:

Moody´s rebajó nota de deuda pero mejora perspectiva (En La Nación, directamente no mencionan el tema)

La noticia es la misma, e incluye los dos sesgos: la rebaja de la calificación, y el hecho que sugieren que se mantendrá así, sin que pierda el “grado de inversión”. Y no es mucho de una noticia: Standard & Fitch y Poor´s ya habían rebajado la calificación de Brasil.

La diferencia está en que los fondos de inversión globalizados – el casino global – ya le ha bajado el pulgar a nuestro vecino, como “mercado emergente promisorio”; las apuestas que se siguen haciendo son a la baja. Cualquier lectura de los medios en inglés lo deja claro.

En cambio, para el poder económico local (el legendario “círculo rojo” :), en este caso brasileño) aunque sus capitales estén depositados en esos fondos, su base de poder, su imagen en el ámbito internacional y hasta sus posibilidades de futuros negocios, se ven afectados por el derrumbe de la economía brasileña.

Brasil ya hizo su apuesta, y no le será fácil modificarla. Tampoco es que nuestras perspectivas son fabulosas. El futuro gobierno va a tener acotadas sus posibilidades. Pero, como ya dije en el blog, el fracaso de las políticas ortodoxas en Brasil debe hacerlo reflexionar. Quizás también, y ese es el punto de este posteo, a algunos miembros de nuestro propio “círculo rojo”.

16 respuestas a Brasil y las barbas del vecino

  1. EM dice:

    El problema es que con la llegada de la crisis a los “emergentes”, a los “heterodoxos” no les está yendo mucho mejor que a los “ortodoxos”. Se está llegando a una nueva etapa de la crisis global que está llevando al regreso de los peores fantasmas para las economías “emergentes”, es decir dependientes y semicoloniales. Como en el norte, más que ortodoxia o heterodoxia burguesa, la cuestión es soportar la medicina de las recetas capitalistas o desarrollar una alternativa antisistémica.

    • Silenoz dice:

      No lo creo, lo que sucede en el norte es la pura consecuencia de una política ortodoxa que lleva 40 años de aplicación con prisa y sin pausa.

      Y la medicina es, precisamente, la “heterodoxia” pero bueno… será el nuevo eufemismo “miedo histórico a la inflación” como regurgitan algunos feligreses del santo sepulcro

  2. Victor A dice:

    Abel, que recuerdos !!! Antonio das Mortes.. “Deus e o Diabo na Terra do Sol” de Glauber Rocha. de 1964… Me fuí al carajo con el tema de tu nota !! jajaja

  3. Capitán Medibacha dice:

    Estamos todos concentrados en el resultado de las PASO del domingo pasado.- ¿A quien votarán los 700.000 menores de 18 que no votaron el domingo? ¿Cuántos de los 1.400.000 votantes del quincho De La Sota votarán al FPV en octubre? ¿Qué harán los “barones” del conurbano? ¿Y los radicales de Sanz, o los ¿peronistas? de Massa?.-

    El post de Abel nos baja a tierra.- Es posible que en nuestro futuro como argentinos tenga mayor influencia lo que está pasando en el Brasil que el resultado mismo de las elecciones presidenciales en la Argentina.- Si Dilma y el P.T. caen en Brasil, las consecuencias se harán sentir en toda América del Sur y en especial en la Argentina.- Eso sí que sería un fin de ciclo.- No quiero ni pensarlo y dejo de lado mi incomprensión del camino elegido por Dilma desde su reelección.- Un abrazo

  4. Norberto dice:

    “Brasil ya hizo su apuesta, y no le será fácil modificarla. Tampoco es que nuestras perspectivas son fabulosas”
    En esto si me permite Big Chief, voy a disentir, que nosotros nos encontremos en una pelea de envergadura contra los buitres, y que ello determine una situación desfavorable de momento y hasta que no haya una solución del tema, no alcanza a ocultar el interés de los inversores, y por supuesto de algunos “comisionistas” criollos, para volver a endeudarnos, por las capacidades de endeudamiento y pago disponibles, y mas aún de enajenación de las nuevas riquezas, hace que a pesar de todo estemos en mucha mejor posición que el hermano, si sabemos utilizar ese interés.
    Tomando un solo ejemplo, YPF, además de las posibilidades propias por su prioridad en los yacimientos, la verdad de la milanesa es que mas temprano que tarde el futuro inmediato del petroleo será el tight/shale, dado que el presalt será por bastante tiempo mucho mas caro, y eso hará que el expertise de la empresa en ese tema la colocará en la avanzada tecnológica y es una oportunidad para los proveedores argentos de la misma de acompañar este desarrollo con la posibilidad de competir con éxito en el tema.
    Que habrá que resistir ataques y presiones, por supuesto, pero estar desendeudados con el capital extranjero, aunque en los números exista un monto, chico en comparación, pero en manos del mismo Estado, hace la diferencia con el hermano, cuyas reservas son equivalentes a su deuda externa pero con el gran problema que su deuda interna está en manos de esos capitales extranjeros que entran en base a la Selic, y que lo obligan a ser muy concesivo para evitar una fuga en masa que no podría ser afrontada por su Banco Central.
    Nunca menos y abrazos

    • Abel B. dice:

      Precisamente, Norberto, una de las cosas que me preocupan es la facilidad que tendrá el futuro gobierno para endeudarse.

      Será mi falta de fe, pero veo a Argentina como el alcohólico que se dice “solo una copita no me hará nada…”.

      MI mejor esperanza, entonces, es la codicia de los buitres, que exigirán el fallo Griesa y demorarán las gestiones. Serían muy convenientes un par de años de “vivir con lo nuestro”.

      Abrazo

      • el carlo dice:

        No veo porque le preocupa tanto la “copita” de deuda y no la “copita” de inflacion.

        Los argentinos tenemos bien en claro que la deuda se toma y despues no se paga.
        La inflacion afecta al pobre, al que no tiene activos fisicos,
        al que ahorra en pesos.
        La quita de la deuda a los que tienen los dolares afuera,
        a los bancos, y ahorristas en bonos que son los relativamente mas sofisticados.

        La nueva deuda con CAC’s es muy facil de defaultear…
        solo sera cuestion de sacarse el miedo a decir “no pago”,
        hago quita del 95 % y al que no le gusta “ajo y agua”,
        porque ahora no existe mas la figura del hold out.

        Y como la teoria dominante dice que no hay incremento en el costo de financiamiento con clausulas CAC vs sin clausulas CAC, y que los mercados no tienen memoria,
        me puede decir que es lo que lo preocupa tanto ?

        A lo sumo nuestra deuda devengara 25 % anual en dolares por decadas como lo esta haciendo la deuda Venezolana,
        pero eso a quien le importa,
        si total este gobierno nos enseño que el costo de financiamiento no afecta el crecimiento economico.

      • Norberto dice:

        Para saber por qué no preocupa una gotita de inflación Caaal…lo tendría Ud que tener presente este artículo

        http://www.mariorapoport.com.ar/uploadsarchivos/la_inflacio__n_en_pdf.pdf

        y su tabla final donde relaciona la misma con el crecimiento, teniendo en cuenta que ademas en la gente de trabajo la importante presencia de las paritarias libres y anuales. por algo tan irritantes para los grandes empresarios, y también para muchos pequeños y medianos que no entienden que su mercado depende de ellas, Esta tabla, y muchos economistas, indican que no hay correlación entre estabilidad y crecimiento, se puede crecer con o sin inflación, pero nosotros, Argentina, ha crecido durante décadas con una inflación moderada, mayor que la actual, y ha destruido industria durante períodos de muy alta y de baja inflación, 1976/83 y 1991/03, ambos caracterizados, sobre todo el segundo por aumentos del PBI originados en el sector servicios, especialmente en el financiero, que daban alguna ilusión numérica de crecimiento.
        Y con respecto a defaultear nuevamente, tengo entendido que lo que Ud busca es acceder a los famosos mercados, no cerrarlos por otros 10 o mas años, porque además de los juicios de nunca acabar que se plantearían fuera y dentro del país, el resultado de una acción de ese tipo sería ese.
        Y finalmente, ¿cual ha sido la inflación real de los países que Ud dice que no la tienen, no hablando de tiempos de crisis?
        ¿Son datos ciertos cuando se desechan para publicarla los incrementos en alimentos y energía?
        ¿Los consumos de qué clase o grupo tomaría para medirla?
        La verdad Caaal…lo es que hay demasiada verdad instalada por ortodoxos sobre el tema, sobre todo por neoclásicos y sus metas de inflación, esas que pusieron de rodillas a nuestro hermano.
        Nunca menos y abrazos

      • el carlo dice:

        Norberto, en que parte de mi comentario yo hable de acceso a los mercados por parte del soberano ?

        Ud que maneja tantos datos, podria decirme cual es el grado de endeudamiento del Gobierno Chino, del Gobierno Indu o del Gobierno Ruso en dolares con el exterior en forma de Bonos ?
        Solo un par de puntos del PBI, cierto ?
        Y en algunos casos CERO, cierto ?
        Y han crecido un poquito mas que nosotros, cierto ?

        Por favor no gaste su tiempo en constestarme si no lee antes lo que escribo. Pierde ud su valioso tiempo.

      • Norberto dice:

        Creo que aquí tiene parte de su respuesta Caaal…lo, aunque es un gráfico que introduje en un comentario hace algo así como una semana

        Pero como allí no aparecen ninguno de los tres indagados, solo tengo los datos que entrega wikipedia que hablan de una deuda que oscila entre el 25% y el 30% para los tres
        Sin embargo en este mapa del hay una versión diferente con China e India mucho más endeudadas que Rusia

        Y este mapa corresponde a la reunión del G20 celebrada en Sídney hace poco tiempo, como ve en ningún caso hablamos de uno o dos puntos de PBI, solo Rusia está cercana a esa cifra, y si vamos a la deuda exigible en divisas, veremos que Argentina también está cerca de Rusia.
        Nunca menos y abrazos

      • Silenoz dice:

        Ja ja…

        Cumpa Norberto no se gaste por que tiene razón el sujeto el caylo….

        ¿Qué puede decir alguien que precisamente se caracteriza por “hablar” nada, bien-respondiendo de la forma “en que parte de mi comentario yo hable…”?

        Encima cuando le pregunté alguna vez sobre el perverso efecto de las Lebacs o algo así te corre el arco con alguna pavada típica de los “progres republicanos liberales de izquierda”…

        Déjelo, que se siga embarrando por alguna calle de tierra, cro.

        Saludos

      • el carlo dice:

        Norberto, sigue respondiendo sin leer lo que escribo.
        Ud no dialoga, monologa.

        Haga una cosa lea este articulo de la wiki, ya que parece que es una fuente en la que ud confia, haber si nos entendemos un poco mejor.

        https://en.wikipedia.org/wiki/Original_sin_%28economics%29

        La deuda de China e India en la medida que sea en Yuanes y Rupias es pagable con inflacion y no habra hold outs y todo eso que a ud le preocupa.

        NI CHINA NI INDIA TIENEN EUROBONOS EN DOLARES EMITIDOS BAJO LEGISLACION DE NY COMO HIZO EL SR KIRCHNER EN 2005.

        Mi comparacion con alguno de los emergenrtes mas importantes es por la necesidad de crecimiento y porque creo que, salvando las enormes diferencias, es mas compararable que con los casos que Ud trae (UK,Francia, etc) donde tampoco el “original sin” se aplica porque pagan en sus propias monedas.
        (Bah, Francia no es mas un pais, es un estado dentro de una nueva federacion)

      • Norberto dice:

        Que interesante saber que India y China emitieron deuda externa en Yuanes y Rupias, pero no en Bonos bajo ley europea pero en dolares, ahora bien aunque eso fuera cierto, esos gobiernos ¿recibieron un país en default cuyas reservas cubrían poco mas del 5% de la deuda y cuyo ratio de deuda era del 170% PBI?
        ¿Y eso no se debía a las políticas implementadas en acuerdo por quienes hoy son los que reclaman?
        Por favor si va a criticar busque la crítica en otro tema, porque en este no tienen ningún derecho de hacerlo, ni siquiera que no se hubieran tomado las precisiones, porque hasta se consultó a ese Poder Judicial buitre sobre la vigencia de la doctrina Champerty.
        Por otro lado la deuda en bonos exigible hoy a nuestro país esta en el orden del 8%/9% PBI, así que aún cuando lo suyo sea cierto, porque no se desprende del artículo, tampoco la relación de deuda en Bonos/PBI argentina parece tan alejada de lo suyo.
        Nunca menos y abrazos

      • Raúl C. dice:

        Aqui faltó decir que los bonos de 2005 con legislación de Nueva York son algo así como el 18% de los bonos emitidos. NO MÁS.

        La gran mayoría se emitieron bajo legislación argentina.
        En algún momento se agregó la opción de la otra legislación para atraer a más acreedores. Pero esos bonos fueron minoría.

    • Norberto dice:

      En eso coincidimos Gran Jefe, y es indudable que la desesperación de Maurizio y +S.A. tiene esa meta, por supuesto con su jugosa recompensa, y si hay algo que me hace desconfiar de DOS, son precisamente sus equipos económicos por esa inclinación.
      Y aclaro que no veo mal pequeñas, relativamente, tomas de deuda para pasar esta grave crisis mundial que cada vez se está haciendo mas importante, restringiendo el mercado y en consecuencia los precios, con gran repercusión en nuestros socios comerciales.
      Decir que nuestras exportaciones, y en consecuencia las divisas para alimentar nuestro crecimiento, tienen correlación en el crecimiento de esos socios y no, como falsamente se instala, en el valor local de las divisas, es una obviedad que Ud y yo conocemos, pero que no está demás repetir para los que lean estas lineas, por eso yo creo que las soluciones están por el momento en lograr economía de escala en el mercado interno, solucionando las dificultades puntuales de las regiones que lo necesiten, con la colaboración de las mismas, porque hay ejemplos de concentraciones que perjudican a productores y consumidores por igual.
      Nunca menos y abrazos

  5. elnelson dice:

    Según La Nación, hay políticos en Brasil que desean acabar con el Mercosur ( http://www.lanacion.com.ar/1819068-proponen-en-brasil-salir-del-mercosur-para-facilitar-el-comercio-de-ese-pais ) .
    No me gusta nada como viene la mano para los próximos años.

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